9月26日，摩尔线程即将迎来科创板首发上会审议盛金缘证券，这一消息备受关注。
摩尔线程自2020年创立以来，发展迅速，已成为国产GPU领域的明星企业。此次冲刺科创板，若成功过会，将成为A股国产GPU第一股。
2020年一来，摩尔线程通过多轮融资累计吸金超71亿元，股东阵容堪称“全明星”，既包含红杉中国、五源资本、GGV纪源资本等顶级基金公司，也有深创投、国盛资本等实力雄厚的国资平台，更是还汇聚了腾讯、中国移动、等高科技产业巨头。
资本加持下，摩尔线程估值持续攀升。2024年底Pre-IPO轮投前估值达246.2亿元，《2025胡润全球独角兽榜》更给出310亿元估值，这次科创板IPO，其拟募资规模高达80亿元，相当于A股上半年募资总额的五分之一，是A股第一大IPO中策橡胶募资规模的近2倍，成为科创板年内最大规模IPO。
根据招股书披露，此次摩尔线程IPO所募集的资金，其中25亿用于新一代AI训推一体芯片研发，25亿投向新一代图形芯片研发，19.8亿分配至新一代AI SoC芯片研发，剩余10亿补充流动资金。可见，这套“融资-研发-估值提升”的闭环，既回应了资本上市诉求，也支撑着其技术追赶的持续投入，构成摩尔线程生存发展的核心逻辑。
作为资本市场的隐形大咖，中国移动也未缺席：中国移动通过旗下中移基金持有摩尔线程849.5555万股，持股比例为2.1237%，上市稀释后持股比例为1.9114%。
入股摩尔线程，对中国移动来说不仅是一笔号的投资，更有利于生态协同。摩尔线程的GPU技术可补足中国移动在AI算力上的短板，而中国移动庞大的业务需求和订单，又能为摩尔线程提供稳定的市场支持，助力其发展。这种合作模式使中国移动在产业链上的话语权不断增强，通过资本撬动技术，再用技术反哺业务，在5G、云计算、AI等关键领域占据了先机。
中移基金持有摩尔线程849.5555万股，但投资额未具体公布。根据摩尔线程Pre-IPO轮246.2亿元投前估值，及中国移动2.1237%的持股比例，可大致推算出中国移动投资金额约为5.23亿元；但摩尔线程一旦上市，这849万股票可就值老钱啦！
当前乐观估计，摩尔线程上市后总市值能到3000亿~5000亿左右！
如果是3000亿估值（对标寒武纪当前市值约3000亿元），中国移动的股票就值52.11亿元！
如果是4000亿估值，中国移动的股票就值71.23亿元！
如果是5000亿估值，中国移动的股票就值90.34亿元！
不管怎么说盛金缘证券，至少10倍起！
【摩尔线程发展史】
1、2020年10月，摩尔线程正式运营。
2、2022年3月，举办春季发布会，发布全新 MUSA 统一系统架构，推出多款 MTT S 系列显卡、物理引擎 AlphaCore、DigitalME 数字人解决方案等。
3、2022年11月，举办秋季发布会，发布第二颗全功能 GPU 芯片“春晓”，国内首款游戏显卡 MTT S80、元计算一体机 MCCX、系列 GPU 软件栈与应用工具、AIGC 创作平台“摩笔马良”等。
4、2023年3月，获北京市“专精特新”企业评定。
5、2023年5月，举办夏季发布会，推出 DirectX 11 驱动、整机“智娱摩方”、MCCX VDI 云桌面一体机，发布 MUSA Toolkit 1.0 软件工具包及代码移植工具 MUSIFY 等。
6、2023年9月，举办秋季发布会，发布新一代全功能GPU芯片“曲院”，推出大模型智算加速卡 MTT S4000 和 KUAE 夸娥千卡计算集群、算力管理平台 MCCPlatform 等。
7、2023年11月，获批成立博士后科研工作站。
8、2023年12月，首个全国产千卡千亿模型训练平台—— KUAE 夸娥智算中心揭幕，宣告国内首个以全功能 GPU 为底座的大规模算力集群正式落地。
9、2024年4月，获北京市独角兽企业授牌。
10、2024年7月，重磅宣布其 AI 旗舰产品夸娥(KUAE)智算集群解决方案实现重大升级，从当前的千卡级别大幅扩展至万卡规模。
11、2024年11月，凭借夸娥（KUAE）智算集群斩获“2024中国·海淀高价值专利培育大赛”一等奖。
12、2024年12月，获国家高新技术企业认定。
13、2025年6月，摩尔线程宣布腾讯开源基于专家混合（MoE）架构的大语言模型混元-A13B。同日，摩尔线程团队率先完成该模型在全功能 GPU 的深度适配与高效支持。
【摩尔线程未来即将发布的GPU新品】
在招股书中，摩尔线程提到了基于第四代平湖GPU架构的新产品“MTT S5000”，属于企业级AI加速卡，已用于D800 X1/X一体机、夸娥2代集群。
摩尔线程官方尚未披露S5000具体的规格、性能，但根据参与了S5000内部测试的公司反馈，S5000是国内真正对标英伟达H100的产品，在训练效果上可对标H100，其FP8浮点算力对于DeepSeek-V3/R1这样的MoE混合专家大模型训练来说，有绝佳匹配度。
比H100还强的无非就是B200和GB200，甚至还未上市的GB300了，摩尔线程在GPU领域这几年的进展可谓神速，希望未来可期。
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